为了盈利蔚来加速冲销量：2025年第四季度蔚来、乐道合计月销目标达5万辆

“营收120亿(yì)，交付4.2万辆车，整车毛利率10.2%。”6月3日晚间，蔚来（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）交上了2025年(nián)第一季度(dìyījìdù)财报。

蔚来2025年Q1财报数据。图源(túyuán)︱蔚来公司

面对第四季度实现(shíxiàn)单季度盈利的目标，李斌在当日晚的2025年Q1财报电话会再次明确了蔚来品牌(pǐnpái)和乐(lè)道(dào)品牌的销量目标：L60有信心回归稳态月销量1万台，乐道三款产品（L60、L90、L80）加起来，希望在第四季度实现每个月销售2.5万台；蔚来品牌有机会(jīhuì)实现稳态月销量2.5万台。

财报数据显示(xiǎnshì)，2025年第一季度，总交付量为42094辆，其中(qízhōng)包括27313辆蔚来(wèilái)品牌的车型，以及14781辆乐道品牌的车型。按照最新的销量目标，到(dào)第四季度，蔚来品牌要增长1.7倍，而乐道品牌要增长4倍。

与此同时，蔚来还承担了提升毛利率的重任。李斌在(zài)电话会上(huìshàng)对投资者称，“确保四季度（蔚来品牌）毛利率超过20%。”

这与蔚来多品牌(pǐnpái)战略之初(zhīchū)定下的品牌目标十分吻合：蔚来负责提升毛利，乐道负责冲销量挣钱养家。

若实现(shíxiàn)上述目标，蔚来在今年第四季度，蔚来和乐道两个(liǎnggè)品牌合计将销售15万。

李斌(lǐbīn)认为，多个新款车的上市会给销量带来明显增长。“新一代5566在(zài)五月底开启交付，预计在六月份开始上量。乐道L90会改变三排(sānpái)座SUV现有(xiànyǒu)市场格局，L80会在四季度会上市交付。”李斌在财报电话会上表示。

李斌。摄︱九派财经记者(jìzhě)舒家奎

在面对销量增长的预期时，也有(yǒu)投资者提出(tíchū)了关于“产能”的担忧——蔚来初代ET5和乐道L60均曾出现因产能问题导致交付延期的问题。对此，李斌透露，蔚来的第三工厂(gōngchǎng)将在9月份投产使用。

据财报数据显示(xiǎnshì)，蔚来在第一季度“降本增效”成果显著。其中(qízhōng)，研发费用环比(huánbǐ)下降12.5%，销售成本环比下降 36.1%，净亏损环比下降5.1%。

“自第一季度以来，我们(wǒmen)实施(shíshī)了一系列成本(chéngběn)控制措施，包括组织重组、跨品牌整合以及研发、供应链、销售和服务的效率提升。”蔚来CFO曲玉表示，从第二季度开始，公司的目标是(shì)在整体成本效率方面实现结构性改进，同时在运营业绩方面持续取得进展。

蔚来(wèilái)今年年初加速推进全公司范围内的组织变革，通过CBU（基本经营单元）经营机制，蔚来将各个业务模块划分(huàfēn)为12个核心经营单元，涵盖研发(yánfā)、市场、生产等关键领域。

据蔚来(jùwèilái)内部人士向九派财经透露，CBU机制推行(tuīxíng)之后，产研部门2025年初提报(tíbào)的500多个项目，截至(jiézhì)目前只有约一半能够立项成功，没有明显ROI（投资回报率）的项目会被砍掉。所有要干的活、要立的项，都要明确拿到项目代码，才能向下推进。

此外，研发投入的变现(biànxiàn)也将帮助蔚来“降本”。李斌指出，自研(zìyán)芯片可以帮助每辆车省下1万元成本。

在现金流方面，截至2025年3月31日，蔚来现金及现金等价物(děngjiàwù)、限制性现金、短期投资和长期定期存款为人民币(rénmínbì)260亿元。对此，蔚来方面表示，相信财务资源将足以(zúyǐ)支持公司在未来十二个月内正常(zhèngcháng)业务的持续运营。